Optymalny obszar walutowy. Teoria i zastosowanie

Abstrakt

Celem niniejszej pracy jest przedstawienie obszernej analizy teorii optymalnego
obszaru walutowego (OOW), jednego z najbardziej kontrowersyjnego
i niekompletnego tematu w ekonomii. Niemniej jednak, duża możliwość
praktycznej implementacji wraz z przykładami z rzeczywistości sprawiła,
że był to popularny temat dyskusji wśród badaczy i decydentów. Pierwsza
literatura w tej dziedzinie została napisana w latach 50. XX w., ale Robert
Mundell był pierwszym, który użył terminu Optymalny Obszar Walutowy.
Inni pionierscy autorzy, którzy są uważani za założycieli tej teorii to Peter

Kenen i Robert McKinnon. Prace wcześniej wspomnianych autorow ustalily
jednak dużo paradoksów. To z kolei dało początek „nowej generacji OCA”.
Główny wkład w teorię Optymalnego Obszaru Walutowego na tym etapie
złożyli: Giercsh, Corden, Magnifico, De Grauwe. Wszyscy wcześniej wspomniani
autorzy należą do tradycyjnych badaczy Optimum Currency Area.
Nowoczesna teoria, która powstała po stworzeniu strefy euro, poszerzyła literaturę
klasyczną, biorąc pod uwagę ostatnie wydarzenia makroekonomiczne
tych czasów. Literatura, która jest omówiona w pierwszym rozdziale pracy,
podkreśla następujące kluczowe determinanty OOW: podobieństwa w szokach,
inflacji, instytucjach rynku pracy, cyklach koniunkturalnych; wysoka
mobilność czynników, integracja handlu, elastyczność cen i płac; polityczne
i historyczne powody. Biorąc pod uwagę ograniczoną dostępność danych,
część empiryczna tego artykułu testuje tylko część tych czynników. Odbywa
się to za pomocą technik ekonometrycznych i zgodnie z metodologią omówioną
w rozdziałach 2 i 3. Wyniki pracy wskazują, że chociaż teoria i metodologia
są prawdziwe i mają zastosowanie do krajów europejskich, nieoczekiwane
do pewnego stopnia wyniki uzyskane są w szerszym zakresie. To odkrycie
potwierdza założenie Tower and Willett i Ishayama, którzy podkreślili, że
kryteria OCA są indywidualne dla różnych regionów. Część empiryczna
przedstawia również potencjalne obszary walutowe, które zostały określone
za pomocą teorii OOW i indeksów BCS. Chociaż niektóre obszary walutowe
wydają się osiągalne, niska przewidywana moc modeli ekonometrycznej
powinna być brana pod uwagę przy rozważaniu wyników.