Przyczyny asymetrycznych reakcji inflacji po szokach naftowych między członkami Unii Europejskiej

Abstrakt

W artykule przeanalizowano wpływ wzrostu ceny ropy naftowej
na największe gospodarki UE i wyjaśniono przyczyny asymetrycznego
oddziaływania inflacji w badanych krajach. Wyniki pracy są spójne z innymi
badaniami na ten temat, jednak niektóre kwestie muszą być przedstawione
oddzielnie. Po pierwsze, ropochłonność gospodarki nie jest głównym czynnikiem
decydującym o sile oddziaływania zmiany ceny na inflację. Wynika
to z faktu, że firmy obserwowały znaczne zmniejszenie zużycia ropy naftowej
w trakcie procesu produkcyjnego w ostatnich 30 latach. To, wraz z obniżeniem
ogólnego poziomu inflacji i wzrostem poziomu konkurencji, sprawia, że dostosowanie
ceny produktów do wzrostu ceny ropy staje się znikome, a czasem
zbyt kosztowne. Po drugie, bezpośredni efekt, a w konsekwencji względna
masa paliwa w HCPI, są odpowiedzialne za znaczną część różnic w całym
kraju. Moje badanie wykazuje silny związek pomiędzy siłą oddziaływania
i strukturą HCPI, co sugeruje, że współczynnik regresji przy zmiennej γ jest
w znacznym stopniu uzależniony od względnej ilości wydatków gospodarstw
domowych na paliwo. Po trzecie, efekty podnoszenia płac z powodu wzrostu
cen są odpowiedzialne za kolejną znaczącą część asymetrii między członkami
UE. Ich siła jest skorelowana z poziomem siły przetargowej pracowników, co
potwierdza początkową hipotezę. Ponadto, na stopień, w którym efekt wzrostu
cen ropy naftowej jest rozłożony w czasie, wpływa także poziom elastyczności
rynku pracy. Na koniec, współczynnik regresji przy zmiennej γ jest stosunkowo
mały, co potwierdza wyniki Blanchard’a (2007), które sugerują,
że oddziaływanie zmiany ceny ropy na inflację drastycznie zmniejszyło się
w porównaniu z okresem 1960–1970.